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【フィリピン株】MPIの2021年上半期の決算

MPIの2021年上半期の決算

2021年上半期の連結売上高は、売上高は、前年同期比9%増の216億6,300万ペソとなりました。これは、より多くの企業が開業し、政府および民間部門がCOVID-19の予防接種を実施したことにより、検疫措置が緩和されたためです。

2021年上半期の純通行料収入は36%増の83億3,700万ペソとなりました。NLEXはマニラ首都圏内での移動が増えたことにより40%増加、CALAXは、3倍以上に増加、SCTEXおよびCAVITEXはともに29%増加しました。主にメイニラッドの商業・産業用需要の減少により1%の微減となったが、 2月に操業を開始したメトロ・ドゥマゲテ・ウォーターにより相殺されました。鉄道収入は、運行能力の低下が続いているため、34%減少しました。

親会社株主に帰属する連結純利益は、主に、2021年上半期にDMTおよびGBPCへの投資を売却したことや、各セグメントで優れた業績を達成したことにより、前年同期の30億2,700万ペソから103億8,700万ペソに大幅に増加しました。

経常外項目を除くと、連結コア利益は60億1,600万ペソとなりました。これは、厳格な検疫が緩和され、COVID-19ワクチンの接種が全国で継続的に行われた結果、経済成長が促進されたためです。

営業利益は、前年同期比11%増の85億ペソとなりました。電力 は 54億ペソ(全体の63%)、有料道路は19億ペソ(22%)、水 は 14億ペソ(17%)、Light Rail、Logisticsを中心としたその他の事業 は パンデミックの影響が続いているため全体で2億9,400万ペソの損失でした。

2021年第2四半期の売上高は、30%増の110億3,600万ペソとなりました。これは、2020年に最高レベルの検疫措置がとられたのとは対照的に、期間中に移動が増加したことを反映したものです。

水道料金収入は、マニラッドの産業用需要の改善に伴い、実効平均料金が上昇し、4%増加しました。通行料収入は、すべての道路で1日の平均入場者数が増加したことにより、115%増の41億ペソに増加しました。鉄道収入は、LRMCが2020年第2四半期のほとんどの期間において非稼働であったため、122%増加しました。

親会社株主に帰属する連結純利益は、各部門の優れた業績により、11億3,700万ペソから33億5,500万ペソへと大幅に増加しました。

連結コア利益は34億7,700万ペソで、2020年第2四半期に比べて82%増加しました。これは、2020年第2四半期の大部分が完全にロックダウンされていたのに対し、機動性が高まったためです。

営業利益は、1,220万ペソで、主にペソの下落にともなう為替差損です。

 

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MPIの2021年上半期の財務状況

2021年上半期の連結総資産は、2020年末の6,177億9,600万ペソから379億4,100万ペソと 6%減の5,798億5,500万ペソとなりました。

連結現金および現金同等物は、2020年末の488億2,200万ペソから105億2,600万ペソと22%増の593億4,800万ペソとなりました。
連結流動資産は、2020年末の1,428億7,800万ペソから610億 2,100万ペソと43%減の818億5,700万ペソとなりました。
連結固定資産は、2020年末の4,749億1,800万ペソから230億8,000万ペソと5%増の4,979億9,800万ペソとなりました。

連結流動負債は、2020年末の1,155億9,400万ペソから580億 4,800万ペソと50%減の575億4,600万ペソとなりました。
連結固定負債は、2020年末の2,578億5,500万ペソから286億 8,000万ペソと11%増の2,865億3,500万ペソとなりました。

連結総資本は、2020年末の2,443億4,700万ペソから85億 7,300万ペソと3.5%減の2,357億7,400万ペソとなりました。

 

MPIの2021年上半期の連結キャッシュ・フロー計算書

営業活動による連結キャッシュ・フローは、2021年6月30日時点で106億3,100万ペソとなり、2020年6月30日時点での96億1,100万ペソから10億2,000万ペソ(11%)増加しました。これは、様々なレベルの検疫手続きが行われているにもかかわらず、事業の優れた営業成績によるものです。営業活動によるキャッシュ・フローは会社の本業を示す部分なので、プラスになっているのが望ましいです。

投資活動によるキャッシュ・フローは、2021年6月30日時点でマイナス93億1,900万ペソとなり、2020年6月30日時点でのマイナス142億1,000万ペソから48億9,100万ペソ(34%)減少しました。この期間中、当社はDMTおよびGBPCを売却を売却し、Philippine Coastal Storage and Pipeline Corporationを買収しました。投資活動によるキャッシュ・フローは成長に向けて積極的に投資を続けている会社であれば、マイナスとなるのでマイナスになっているのが望ましいです。

財務活動によるキャッシュ・フローは、2021年6月30日時点で20億7,000万ペソとなり、2020年6月30日時点でのマイナス44億8,000万ペソから65億5,000万ペソ(146%)増加しました。これは主に、Coastalの買収資金として米ドル建ての融資を受けたことや、GBPCの連結除外により少数株主への配当金が減少したことによるものです。財務活動によるキャッシュ・フローがプラスの場合は、設備投資などのために借入れを行っています。財務活動によるキャッシュ・フローがマイナスの場合は、借入金の返済を行っています。

2021年6月末の現金および現金同等物の残高は33億8,200万ペソで、2020年6月末のマイナス90億7,900万ペソから124億6,100万ペソ(137%)増加しました。

 

MPIの2021年上半期の経営状態

売上高総利益率は販売する品物や提供するサービスの利益率のことです。業種によって違いはありますが20%以上を目安としています。
売上高営業利益率とは、売上高に対する営業利益の割合を表す指標です。業種によって違いはありますが10%以上を目安としています。
自己資本利益率 (ROE)は自己資本を活用して利益をどれくらい計上できたかを見る指標です。10%以上を目安としています。
総資産利益率 (ROA)は、資産全体に対して、どれだけの利益が生み出されているのかを計る指標です。5%以上を目安としています。

売上総利益率:   56.76%
売上高営業利益率:   33.94%
ROE:   5.47%
ROA:   2.22%

自己資本比率は、比率が高いほど、企業が必要な資産を最小限の負債で効率的に調達していることを示しています。業種により比率は違いますが、30%以上は良好です。
流動比率とは、すぐに現金化できる流動資産がどれくらいあるかを示しています。130~150%ほどが通常で100%を切っていたら、危険水域です。
当座比率が100%以上あれば、短期債務返済能力は十分あるものと判断することができます。
負債比率は、負債比率は、企業の資産のうち負債によって賄われているものの割合を示す財務比率です。100%を超えると借金への依存度が高くなります。
固定比率は、自己資本に対する固定資産の割合のことです。100%が基準となり100%を超えると借金で固定資産を調達しています。
固定長期適合率は、数値が低ければ安全性があり、100%を超えると資金繰りが苦しいです。

自己資本比率:   40.66%
流動比率:   142.25%
当座比率 :  119.02%
負債比率:   145.94%
固定比率 :  211.22%
固定長期適合率:   95.35%

キャッシュフローマージンは、売上がどれくらい効率的にキャッシュフローを稼いでいるかを示す指標で、15%以上を目安としています。
利益構成比率は、営業キャッシュフローにおける利益と減価償却費の割合を見る指標で、低い方が安定的なキャッシュフローを見込めます。目安は50%以下です。

キャッシュフローマージン:   49.07%
利益構成比率:   95.04%

 

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MPIの株価

企業名: Metro Pacific Investments Corporation (MPI)
セクター: 持株会社
サブセクター: 持株会社
時価総額: 1,169億5,429万1,527.68ペソ(2021年8月23日付)
EPS:   0.3385ペソ
BPS:   6.24ペソ
PER:   11.31倍
PBR:   0.61倍

MPIは、2006年3月20日に投資持株会社として設立されました。当社は、水事業、有料道路事業、発電・配電事業、ヘルスケアサービス事業、ライトレール事業、物流事業などのサービス・製品別のセグメントで構成されています。

MPIの週足チャートは、3週連続で上昇をしています。MACDはあと僅かで青い線が赤い線を下から上にクロスしそうです。RSIは下を向いています。株価のサポートは3.49ペソ、レジスタンスは4.18ペソです。

 

まとめ

MPIの2021年上半期の決算内容は、売上総利益率は 56.76%、売上高営業利益率は33.94%でした。利益率は両方とも目安より非常に良いです。ROEは5.47%、ROAは 2.22%でした。資産を上手く活用できておらず両方とも目安より低いです。

自己資本比率は40.66%、流動比率は142.25%、当座比率は119.02%、負債比率は145.94%、固定比率は211.22%、固定長期適合率は95.35%でした。借金への依存度は高いですが、現金化できる流動資産があり今直ぐに資金繰りに困る事はありません。

キャッシュフローマージンは49.07%、利益構成比率は95.04%でした。効率的にキャッシュフローを稼いではいますが安定的なキャッシュフローは見込めません。

EPSは0.3385ペソ、BPSは6.24ペソ、PERは11.31倍、PBRは0.61倍でした。PERとPBRが低く株価は割安です。

経営状態と株価を総合的に見ると、5段階評価 (S, A, B, C,D)はAランクで良いです。

 

 

 

 

 

 

 

 


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